换锦花具有多方面的观赏价值。它可以用来布置花境、假山、岩石园，增加庭院的观赏性。同时，种植在路边、花坛或草坪边缘，可以为城市增添一抹美丽的色彩，提升城市形象。尤其是与麦冬和吉祥草一起搭配种植，效果更佳。另外，换锦花的花茎较长，花葶健壮，非常适宜作为切花材料使用。它的花色绚丽多彩，是许多艺术家绘画的对象，其独特的开花时光叶，给人一种分离和伤感的感觉，在很多文艺作品中得到了体现。
除了观赏价值外，换锦花还具有药用价值。《植物名实图考》中记载，换锦花的鳞茎可入药。在春夏秋季采收鳞茎后，将其洗净后鲜切片或晾干后切片。换锦花性温，具有辛辣的口感，微毒。可以将其捣烂敷在患处或煎水熏洗，有治疗皮肤疮疖痈肿、瘰疬的作用。另外，煎汤内服还具有解毒、祛痰的功效。不仅在中医中有应用价值，换锦花在西医中也被广泛利用。换锦花鳞茎中含有加兰他敏，这是一种治疗神经系统疾病和外伤引起的运动障碍的物质。
