证券市场的整体运行状态可分为两种不同的趋势，分别是牛市和熊市。牛市时，市场整体看好，充满乐观情绪，前景看涨；而熊市则相反，市场低迷，大盘和个股都在低位运行，甚至创下新低点，投资者对后市普遍持看衰态度。
牛市的主要标志之一是价格上涨的股票种类多于价格下跌的股票种类；在价格上涨时，股票的总交易量较高，而在价格下跌时，总交易量较低；此外，还有企业大量回购自己的股票，导致市场上的股票总量减少等特征。
相反，熊市的主要标志包括大多数股票价格下跌，甚至连续跌停；股票下跌的过程中伴随着成交量扩大，跟风卖盘很多，导致股价呈现直线下跌的趋势；另外，企业的利润下降甚至出现亏损，基本面利空等也是熊市的特征。
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