大部分债券都设定了票面利率，但是票面利率只是债券的名义收益率，并不是实际收益率。因此，在选择债券和相关产品时，我们应更关注实际收益率。那么，如何计算债券的实际收益率呢？对于浮动利率的债券来说，实际收益率等于到期时的利息收入减去税收。但实际上，市场上的大多数债券都是固定票面利息的，我们可以使用以下公式来计算这类债券的实际收益率：（卖出价格 – 买入价格 – 税收）/ 买入价格。
实际收益率和名义收益率之间的差别主要是由于投资者购买和出售债券的价格通常与债券的面值不同。因此，实际收益率除了包括获得票面利息之外，还包括买入和卖出债券时的价格差额。
债券价格为什么会发生变动呢？这是因为市场利率水平的变动。这两者通常呈反比关系。想象一下，由于债券一般具有固定利率，如果市场利率上升，债券的相对收益率就会下降。这时候投资者自然会抛售债券，导致债券价格下跌。
